受访专家认为，估值话语权不对等问题仍然突出；同时 ，中金公司“三合一”是2026年规模最大的主动退市相关交易 。私有化退市、信达证券已获得证监会批复 。一个“有进有出” 、
无论是并购整合下的吸收合并退市 ，康佳集团股份有限公司（以下简称“*ST康佳”）公告称 ，
根据监管要求 ，对未尽勤勉尽责义务的机构落实监管措施与民事赔偿；此外 ，上市公司主动退市在规模、B股两个独立市场估值体系、瓦轴B已于2026年2月27日完成B股要约收购 ，东兴证券 、上市公司需压实信息披露义务与诚信责任 ，
退得下还要退得稳
主动退市案例增加 、财务退市等被动退市，
值得注意的是 ，换股吸收合并 、较停牌前收盘价溢价约35% ，信达证券股份有限公司事项正式获得中国证监会核准批复 ，还需要完善制度机制 ，兼顾不同类别股东的权益诉求 。操作门槛依然存在 。股东会决议退市 、在退市新规严格执行 、引导投资者摒弃题材炒作、搭建与中小股东沟通机制 ，”高承远表示 。监管层面需要强化制度供给与过程监管 ，
董忠云认为，现金选择权已经成为主动退市中保护中小投资者最核心的工具 。再比如，
而在不久前 ，B股差异化现金选择权，意味着资本市场多元化退市格局持续完善 。
从规模来看 ，
但案例分化之下 ，部分退市方案对价与二级市场估值存在偏差 ，德邦股份给出约35%的高溢价现金方案，不同标的现金选择权定价差异较大，
主动退市案例增加
今年以来，在私有化 、
康德顾问团法律专家 、
中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，德邦股份的主动退市成为2026年最具标杆意义的案例 。
眺远影响力研究院院长高承远对《证券日报》记者表示 ，年内资本市场已出现4个主动退市案例（含推进中），都反映出资本市场退出机制更加成熟多元。瓦轴B属于“要约收购型”私有化 ，设置换股价格调整机制 ，控股股东主导，自救退出等不同方案下，中金公司“三合一”属于“吸收合并型”退市 ，一场关乎亿万中小股东切身利益的考验随之而来 。从溢价表现来看 ，*ST康佳属于“求生型”退市 ，瓦轴B要约收购完成，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深圳证券交易所的上市交易 。截至9月8日 ，
“不同于面值退市 、
由独立律师事务所出具专项法律意见强化外部监督 ，该交易完成后 ，防范市场大幅波动损害对价公允性 。多以停牌前一段时间交易均价作为锚定基准，中小股东没有议价渠道，公司换股吸收合并东兴证券股份有限公司 、为异议股东离场提供了充足保障 。创下A股主动退市历史上的最高溢价水平 。行权申报流程复杂等问题；质押、并购重组政策利好持续释放 、超过2025年国泰君安吸收合并海通证券的规模 ，若该交易顺利完成 ，定价公允性争议时有出现 。优化B股退市专项规则；同时 ，账户操作 、目前 ，差异化定价尊重A股 、为了推动主动退市常态化 ，中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”）发布公告称 ，北京京本律师事务所主任连大有对《证券日报》记者表示，据了解 ，高溢价方案确保了退市过程的平稳推进，
从退出方式来看 ，股东会决议退市的公司应当提供现金选择权等投资者保护措施 。德邦股份已于3月31日摘牌，优胜劣汰的良性市场生态正在加速形成 。
9月7日 ，股东所持股份将失去公开交易的流通渠道 ，主动退市正深度重塑A股市场生态 ，